繼千億級(jí)投資體量初具雛形后，接近2萬(wàn)億的整體投資規(guī)模正躍躍欲試；除了傳統(tǒng)水處理企業(yè)外，有民營(yíng)資本也有“央字頭”翹楚競(jìng)相入局。過(guò)去很難想象這些熱鬧場(chǎng)景將會(huì)以如此快的能效發(fā)生在水處理領(lǐng)域。但如今，越來(lái)越多大中小企業(yè)正借助水處理?yè)肀Т蟓h(huán)保，中國(guó)水處理產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)全面加速且理性規(guī)范的時(shí)代。
“加快水污染防治，實(shí)施流域環(huán)境和近岸海域綜合治理。”十九大報(bào)告曾如是指出。對(duì)于身處其中的水處理企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想壯大除了靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，就是靠外部整合。從2015年到2017年，水處理行業(yè)進(jìn)入上升期，每年市場(chǎng)投資規(guī)模都在萬(wàn)億元左右。在資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部洗牌、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素皆釋放后，水處理市場(chǎng)趨于理性。分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)水處理產(chǎn)業(yè)投資體量不太可能再邁上一個(gè)臺(tái)階，將維持在2萬(wàn)億元左右的規(guī)模。
2017年的最大特點(diǎn)在于黑臭水體治理市場(chǎng)爆發(fā)。黑臭水體，即當(dāng)水體遭受?chē)?yán)峻有機(jī)污染時(shí)，缺氧后致使有機(jī)物降解不完全、速度減緩，厭氧生物降解過(guò)程生成極易發(fā)臭物質(zhì)，同時(shí)形成黑色物質(zhì)。如何給水體“摘帽”？在近年來(lái)水清岸綠的生態(tài)愿景下，政府對(duì)水生態(tài)環(huán)境的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，許多落后或不達(dá)標(biāo)的污水處理廠、水處理裝備都面臨提標(biāo)改造的契機(jī)。這也為正規(guī)水處理企業(yè)提供了更大的市場(chǎng)空間和更好地發(fā)展機(jī)遇。
城鎮(zhèn)黑臭水體治理作為異軍突起的板塊，此前較大規(guī)模的積量使其2017年來(lái)到了產(chǎn)業(yè)發(fā)展臨界點(diǎn)。E20平臺(tái)等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)黑臭水體治理市場(chǎng)有望形成超過(guò)1500億元以上的規(guī)模。黑臭水體治理領(lǐng)域的活躍還與水處理子行業(yè)景氣度的高熱相關(guān)，這兩年海水淡化、膜處理設(shè)備的投資前景與日俱增。業(yè)內(nèi)分析稱(chēng)，嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管下，黑臭水體治理供不應(yīng)求，自然也帶動(dòng)了水生態(tài)系統(tǒng)治理的供應(yīng)需求，使得相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目收益前景明朗。
除了黑臭水體治理領(lǐng)域，水處理產(chǎn)業(yè)鏈的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)也不容小覷。從交易規(guī)模上來(lái)看，2015年開(kāi)啟了水環(huán)境治理的4000億時(shí)代。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年水生產(chǎn)供應(yīng)固定資產(chǎn)投資規(guī)模接近2000億元，2013緩慢提升700億元左右。而自此之后的兩年時(shí)間里，水生產(chǎn)供應(yīng)產(chǎn)業(yè)已連續(xù)三年攀升至4000億元的規(guī)模。但在眾多業(yè)界人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)水處理板塊最大投資規(guī)模是百億元，相對(duì)動(dòng)輒全球幾百億美元的水處理市場(chǎng)來(lái)說(shuō)規(guī)模較小。
日漸走高的管理標(biāo)準(zhǔn)讓水處理屢屢被視作業(yè)界高地，但穩(wěn)定的回報(bào)機(jī)制又驅(qū)使眾多企業(yè)紛至沓來(lái)。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著政策日趨完善，越來(lái)越多PPP項(xiàng)目的建立，大的“央字頭”企業(yè)等跨界者的進(jìn)入，2018年水處理市場(chǎng)正逐漸回歸理性。過(guò)去幾年，資本風(fēng)向、并購(gòu)案例、“全球購(gòu)”路徑、競(jìng)爭(zhēng)加劇等，可能促進(jìn)水環(huán)境治理市場(chǎng)的因素該釋放的已經(jīng)釋放了。水處理產(chǎn)業(yè)野蠻生長(zhǎng)的青春期已經(jīng)過(guò)去，短期內(nèi)趨向規(guī)范、理性將成為應(yīng)有之義。
從市場(chǎng)投資的角度看，在“水十條”和環(huán)保市場(chǎng)的助推下，水處理領(lǐng)域的交易數(shù)量逼近業(yè)界榜首，交易金額則遠(yuǎn)超過(guò)其他板塊。其中，民營(yíng)資本在水處理領(lǐng)域十分活躍，尤其是污水處理項(xiàng)目強(qiáng)制應(yīng)用PPP模式，這將為競(jìng)相涌入的多路環(huán)保企業(yè)打開(kāi)一扇新的窗口。對(duì)此，有輿論曾指出，水處理領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)性比較好，很多新建項(xiàng)目都是以長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目為目的。而運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目后期的現(xiàn)金流和利潤(rùn)率的想象空間則呈現(xiàn)出“一枝獨(dú)秀”。
不僅是民營(yíng)資本，水處理迎來(lái)的還有跨界企業(yè)。監(jiān)管日趨完善下誕生的巨大市場(chǎng)空間，加上高額利潤(rùn)，促使水處理產(chǎn)業(yè)不斷呈現(xiàn)出“群雄競(jìng)逐”態(tài)勢(shì)。2017年的水環(huán)境治理除碧水源、北控水務(wù)等老牌水務(wù)企業(yè)外，還有東方園林、中金環(huán)境、雙良節(jié)能等水處理業(yè)務(wù)拓展者，中國(guó)中車(chē)、中國(guó)石化、中國(guó)鐵建、葛洲壩集團(tuán)等“新玩家”。
業(yè)界認(rèn)為，2018年水處理領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)和空間依然前景可期，除污泥處理交易不多外，很多子領(lǐng)域都有增長(zhǎng)需求，且屬于行業(yè)正向發(fā)展。而水處理民企活躍的一個(gè)重要原因在于，水處理領(lǐng)域項(xiàng)目金額固然相對(duì)較高，但原有格式也不固化，市場(chǎng)機(jī)會(huì)比較活躍，民企的靈活機(jī)制將更有投資優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)超過(guò)80%的水處理上市企業(yè)利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率已呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。以這么快的增長(zhǎng)速度，上市企業(yè)未來(lái)成為昂首出海的國(guó)際化企業(yè)是必然的。在這過(guò)程中，一部分要靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，另一部分靠洗牌糅合。對(duì)一些“小而美”的企業(yè)來(lái)說(shuō)，除非是細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)界翹楚，否則很難在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中擁有核心價(jià)值品牌，這類(lèi)企業(yè)往往通過(guò)嫁接資本整合打造更大的平臺(tái)。
展望2018年，水處理行業(yè)景氣度將進(jìn)一步提升，監(jiān)管措施更加規(guī)范。新版《水污染防治法》顯示，水環(huán)境治理將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管控，這將推動(dòng)水處理的供需兩側(cè)產(chǎn)能平衡，更加市場(chǎng)化。截至目前，水處理標(biāo)的價(jià)格已經(jīng)有理性發(fā)展的苗頭，最起碼將不會(huì)出現(xiàn)“懸崖式下滑”或者“爆炸式增長(zhǎng)”。不過(guò)，因水處理項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，整體產(chǎn)業(yè)鏈真正回歸理性仍“在路上”。
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